一季度各工程機(jī)械上市公司積極備貨并采取了較為激進(jìn)的銷售策略，應(yīng)收賬款大幅上升，經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額大幅下降。誘人的促銷策略和對各地新開工量同比增長的預(yù)期，使得工程機(jī)械下游客戶在一季度出現(xiàn)反季節(jié)性的一個(gè)購機(jī)潮，淡季不淡。4月份銷量數(shù)據(jù)的環(huán)比下降在意料之中，但拉長到今年前四個(gè)月來看，只不過是前三個(gè)月提前消化了4月份的部分采購需求。

5月開始，被市場低估的零部件供應(yīng)短缺將逐漸影響產(chǎn)能，一方面由于液壓件、底盤和發(fā)動(dòng)機(jī)的毛胚廠是在日本的東北部，導(dǎo)致原材料供應(yīng)短缺，另一方面由于日本電力供應(yīng)問題，使得自身的產(chǎn)能出現(xiàn)些許瓶頸，再則，小松等在國內(nèi)企業(yè)強(qiáng)大的壓力下，有意識(shí)的放緩對川崎等公司的毛坯供應(yīng)。我們預(yù)計(jì)5月開始行業(yè)的總體銷量會(huì)受到一定的壓制，我們對今年5-7月的行業(yè)銷量保持謹(jǐn)慎。